西人的外交攻势深深地影响了中国的地方官员，而北方局势的持续恶化，特别是大沽炮台的沦陷、天津租界持续不断的战斗，以及可能发生的义和团南侵，特别是西方列强随时转舵南下，都使得东南地区的士绅和那些民族资本家更是忧心忡忡。6月22日，郑观应致函盛宣怀说：中国军队和义和团对天津外国租界的进攻和北方战局的进展必将对南方产生相当大的影响，西方列强鉴于这种形势极有可能进行类似于瓜分中国的行动，特别是由于英国在上海、在整个长江流域具有重要的经济利益，因此随着形势的演变，英国军队极有可能在上海登陆，进而占据吴淞炮台，复派兵进入长江流域进行惊扰。果如此，东南大局不堪设想。他告诉盛宣怀，经与有关方面协商，为避免不必要的损失，不妨提议将一些中国公司转换到外国的名下，这样或许有利于保护。
郑观应的提醒启发了盛宣怀，三天后（即6月24日），盛宣怀致电李鸿章、刘坤一、张之洞，提议“从权”在上海与各国领事订约互保：“上海租界准归各国保护，长江内地均归督抚保护。两不相扰，以保全商民人命产业为主。一面责成文武弹压地方，不准滋事，有犯必惩，以靖人心。”随电附有草拟的互保章程草稿。